資本政策、これは成長を志すベンチャー企業にとっては一つの大きな課題だろう。

ご多分に漏れず弊社も試行錯誤している。

資本政策において最も難しいのは、経営陣の持分比率。

個人的には全くこだわりはないが、とはいえ他人に筆頭株主になられてしまっては全くガバナンスが効かず、社員や顧客、他の株主への責任が取れなくなってしまう。

33.4%　これが一つのラインではあるが、1社で33.4%を保有されることのリスクは勿論ある。しかしそれが本当に事業の成長を促進するために重要なパートナーなのであれば、全く問題ない。
一方で、単なる投機的な出資であれば大きなリスクを背負うことにもなる。

こればかりは答えがない議論ではあるが、少なくとも多くの経営者の実体験や本質論をしっかりと聞いた上で、自らのポリシーや経営者として何を重視し、何を目指し、どこにこだわるのか、を軸に判断すればよいのだと思う。

弊社も今回大型のファイナンスを実行するが、散々悩んだあげく、信頼できるパートナーだと思える企業に出会うことができた。

それでもまだ今後どうなっていくのかわからないし、外部からもいろいろな見え方をするのかもしれない。しかも資本政策、特にエクイティについては失敗したからといってそうそう後戻りできるものではないし。。

しかし我々はファイナンステクニックによって成功しようと思っているわけではない。最低限のリスクヘッジさえできていれば、パートナーとして信頼できるか否かを重視する。中途採用のときに経験や技術ではなく、意欲や人間性を重視するのと同じである。

後は自分達の判断を信じて、社会に価値ある企業を作り上げていけば、必ず良い方向に向かうはずである。

最後は完全に感覚的な意見で恐縮だが、結局最後は経営者が判断するしかないのである。とはいえ、私自身相当勉強もした上、ファイナンスに詳しいアドバイザーにも付いてもらっていたからこそ、そう言えるということもある。
そこは誤解ないように付け加えておく。